El mercado del venture capital (capital de riesgo) parece estar dejando atrás el periodo de contracción que marcó los años 2022 y 2023. En el Chile Day en Londres, representantes de fondos globales y regionales coincidieron en que la industria se encuentra en una fase de reactivación, con la inteligencia artificial (IA) y la infraestructura como motores centrales del nuevo ciclo.
Fin del “invierno” del venture capital
Tras años catalogados como el “invierno del venture capital”, los actores del sector proyectan que el capital de riesgo inicia una etapa de expansión. El panel “Big players investing in tech companies”, realizado en la Gladstone Library del One Whitehall Place, reunió a ejecutivos de Copec Wind Ventures, Credicorp Capital y el fondo europeo Northzone, con la moderación de Francisco Guzmán, director de Chile Day.
Mariana Gómez, CEO de Credicorp Capital, subrayó que la firma evolucionó de un company builder hacia un modelo de corporate venture capital, con un 30% de su portafolio invertido en Chile, destacando el caso de la fintech Tenpo.
Por su parte, Brian Walsh, director de Copec Wind Ventures, remarcó la estrategia de la compañía como un “puente global de innovación hacia Chile”, integrando stratups internacionales en áreas de energía, movilidad y retail. Desde Europa, Pascual Cortés-Monroy, vicepresidente de Northzone, recordó que el fondo administra más de US$ 4.000 millones, y ha invertido en empresas como Spotify y Klarna. Actualmente, prepara su decimocuarto fondo de inversión con un enfoque global.
IA e infraestructura, los nuevos protagonistas
Los inversionistas presentes coincidieron en que el nuevo ciclo del venture capital estará marcado por la inteligencia artificial, los centros de datos y la tecnología climática. Cortés-Monroy destacó que en los últimos tres trimestres se registraron niveles de inversión en capital de riesgo en Europa y Estados Unidos cuatro veces mayores que hace tres años, mostrando una clara recuperación tras la pandemia.
El ejecutivo explicó al Diario Financiero que la industria pasó de la “madurez” de internet y mobile (2010-2020), a una etapa de “exuberancia” durante la pandemia, para luego enfrentar la contracción de 2022-2023. Hoy, la IA se posiciona como el eje de crecimiento, mientras que las tecnologías climáticas toman fuerza en Europa frente a un menor apoyo en subsidios en EE. UU.
En Chile, el dinamismo también se refleja en un dato entregado por Guzmán: 2024 cerró con un récord de 20 exits, es decir, ventas o salidas de inversiones en startups.
Un nuevo ciclo de expansión
El capital de riesgo parece avanzar hacia un nuevo periodo de expansión global, impulsado además por la expectativa de recortes en las tasas de interés en EE. UU., lo que podría dar mayor valorización a las acciones y a las compañías tecnológicas.
Según Walsh, cerca del 70% de la inversión en capital de riesgo ya se concentra en proyectos de IA, considerados claves para mejorar la eficiencia corporativa. Gómez, de Credicorp, agregó que, aunque no invierten directamente en IA, exigen que los startups de su portafolio adopten estas herramientas para sostener su competitividad.
Con este escenario, la reactivación del venture capital se perfila como un punto de partida para un nuevo ciclo de crecimiento, con foco en IA, infraestructura y climatech, sectores que podrían liderar la innovación en los próximos años.
